Que signifie XAU/USD ?
XAU/USD se lit « or contre dollar ». Le code XAU est le code ISO 4217 attribué à l'or : le préfixe « X » est réservé aux unités qui ne sont pas la monnaie d'un pays (XAG pour l'argent, XPT pour le platine, XPD pour le palladium), et « AU » vient du symbole chimique de l'or, Au (aurum). USD est le dollar américain.
XAUUSD, écrit sans barre oblique, désigne exactement la même paire. La forme avec barre est la graphie classique des paires de devises ; la forme collée est celle que l'on retrouve comme nom de symbole sur les plateformes de trading comme MetaTrader.
Dans une paire, le premier élément est la devise de base et le second la devise de cotation. Pour XAU/USD, la base est une quantité fixe d'or (une once troy) et la cotation est exprimée en dollars. Le prix répond donc à une seule question : combien de dollars faut-il pour acheter une once troy d'or ?
Comment lire la cotation XAU/USD
Le nombre affiché est un montant en dollars par once troy. Si le prix passe de 2 500,00 à 2 510,00 (chiffres purement illustratifs, pas une cotation réelle), l'once vaut 10 dollars de plus, soit une hausse de 0,4 % face au dollar.
Deux conséquences méritent d'être comprises dès le départ.
- Le prix mélange deux valeurs. Une variation de XAU/USD reflète à la fois le mouvement de l'or et celui du dollar. Un dollar qui se déprécie suffit, à lui seul, à faire monter l'or exprimé en dollars.
- L'or se cote dans d'autres devises. XAU/EUR, XAU/GBP ou XAU/CHF existent aussi. Le prix en euros s'obtient approximativement en divisant XAU/USD par EUR/USD : l'or en euros peut donc évoluer différemment de l'or en dollars. XAU/USD reste néanmoins la référence mondiale en liquidité.
L'once troy : l'unité derrière le prix
L'once utilisée pour l'or n'est pas l'once du commerce courant. L'once troy pèse 31,1035 g (31,1034768 g exactement), contre 28,35 g pour l'once avoirdupois des balances ordinaires. Un kilogramme d'or représente donc environ 32,15 onces troy.
Pour passer du prix de l'once au prix du gramme, il suffit de diviser par 31,1035. Avec une once à 2 500 dollars (exemple illustratif), le gramme vaut environ 80,4 dollars. Sur le marché de gros, le lingot standard « Good Delivery » pèse environ 400 onces troy, soit un peu plus de 12 kg.
Bid, ask et spread : les deux prix d'une même cotation
Toute cotation comporte deux prix. Le bid est le prix auquel vous pouvez vendre ; l'ask (ou offer) est le prix auquel vous pouvez acheter. L'ask est toujours supérieur au bid, et l'écart entre les deux est le spread.
Exemple illustratif : bid 2 500,00 et ask 2 500,30 donnent un spread de 0,30 dollar par once. Avec un contrat de 100 onces par lot (un standard fréquent, mais propre à chaque courtier), ce spread représente environ 30 dollars de coût d'entrée par lot, avant toute évolution du marché.
Le spread n'est pas fixe. Il s'élargit quand la liquidité diminue (ouverture de semaine, fin de séance de New York, jours fériés) et lors des annonces majeures. Les créneaux les plus liquides sont détaillés dans le guide horaires de trading de l'or.
Spot, futures, CFD : trois façons de suivre le même prix
Le même sous-jacent est accessible via plusieurs instruments, dont les prix sont proches mais jamais strictement identiques.
| Instrument | Ce que c'est | Particularités à connaître |
|---|---|---|
| Spot (comptant) | Prix de l'or pour un règlement rapide, coté sur un marché de gré à gré mondial quasi continu. | C'est la cotation « XAU/USD » classique. Le prix de référence de gros est le LBMA Gold Price, fixé à Londres deux fois par jour ; les courtiers affichent un prix spot dérivé du marché interbancaire. |
| Futures (contrat à terme) | Contrat standardisé d'achat ou de vente d'or à une échéance donnée. Le contrat or standard du COMEX porte sur 100 onces troy. | Marché centralisé avec volumes publics. Le prix diffère du spot (coût de portage) et un changement d'échéance (roll) peut créer un décalage visible sur un graphique. |
| CFD sur l'or | Contrat avec un courtier qui reproduit la variation du prix, sans détention d'or. | Levier, spread, frais de financement (swap) et risque de contrepartie. C'est généralement ce que l'on trade sur MetaTrader sous le symbole XAUUSD. |
Aucun de ces instruments n'est de l'or physique : acheter des lingots ou des pièces implique des primes, des frais de stockage et une revente à un prix différent de la cotation. Pour les particuliers en Europe, le levier sur l'or via CFD est plafonné (20:1 selon les mesures de l'ESMA), précisément parce que ces produits sont jugés risqués.
Ce qui fait bouger le prix de XAU/USD
Le prix de l'or ne verse ni coupon ni dividende : sa valeur dépend de ce que les investisseurs préfèrent détenir plutôt que des obligations ou des liquidités. Les principaux moteurs sont les taux d'intérêt réels, le dollar, la politique des banques centrales (taux et achats d'or), l'inflation, les tensions géopolitiques et l'appétit pour le risque.
Aucun facteur ne domine en permanence : le poids de chacun change selon le contexte. Le guide facteurs du cours de l'or détaille ces mécanismes et leurs limites, et celui sur les taux réels approfondit le plus étudié d'entre eux.
Voir XAUUSD sur MetaTrader 5
Sur MetaTrader 5, l'or s'affiche généralement comme un CFD ou un symbole au comptant du courtier. Quelques repères pratiques :
- Le nom du symbole varie. Selon le courtier, vous trouverez XAUUSD, GOLD, XAUUSDm, XAUUSD.r ou une autre variante. Dans « Observation du marché », faites un clic droit puis « Symboles » pour l'afficher.
- La fiche « Spécification » (clic droit sur le symbole) indique la taille du contrat (souvent 100 onces par lot, à vérifier), le nombre de décimales, le volume minimal et le pas de volume, les frais de swap, les horaires de session et la distance minimale des ordres stop.
- Le graphique trace par défaut le prix bid ; la ligne ask peut être affichée dans les propriétés du graphique, ce qui rend le spread visible.
- La valeur d'un mouvement dépend de la taille du lot et de la définition du « pip » ou du « point » chez le courtier : voir le guide pip, lot et valeur sur XAUUSD.
L'application Windows de XAU Terminal se relie à MetaTrader 5 pour afficher le contexte macro à côté de vos graphiques ; vous trouverez le détail dans les fonctionnalités.
Vocabulaire à connaître
| Terme | Définition |
|---|---|
| XAU | Code ISO 4217 de l'or (une once troy d'or fin). |
| Once troy | Unité de masse des métaux précieux : 31,1035 g. |
| Bid / Ask | Prix de vente / prix d'achat affichés ; l'ask est supérieur au bid. |
| Spread | Écart entre ask et bid ; coût implicite d'une transaction. |
| Lot | Taille standard d'une position ; sa conversion en onces dépend du courtier. |
| Pip / point | Plus petite unité de variation de prix ; sa définition varie selon les courtiers. |
| Slippage (glissement) | Écart entre le prix demandé et le prix d'exécution, fréquent en cas de forte volatilité. |
| Swap | Frais ou crédit de financement appliqué aux positions CFD conservées d'un jour à l'autre. |
| Levier / marge | Mécanisme permettant d'ouvrir une position supérieure au capital déposé, qui amplifie gains et pertes. |
| LBMA Gold Price | Prix de référence du marché de gros de l'or, fixé à Londres. |