Che cosa significa XAU/USD?
XAU/USD si legge «oro contro dollaro statunitense». XAU è il codice ISO 4217 dell'oro. Il prefisso «X» è usato per le unità che non sono la valuta di un Paese (XAG per l'argento, XPT per il platino, XPD per il palladio), mentre «AU» deriva dal simbolo chimico dell'oro, Au (dal latino aurum). USD è il dollaro statunitense.
XAUUSD, senza la barra, è esattamente la stessa coppia. La versione con la barra è il modo tradizionale di scrivere una coppia di valute; quella unita è la forma in cui il simbolo compare di solito sulle piattaforme di trading come MetaTrader.
In ogni coppia il primo elemento è la valuta base e il secondo la valuta di quotazione. Per XAU/USD la base è una quantità fissa di oro (un'oncia troy) e la quotazione è espressa in dollari. Il prezzo risponde quindi a una sola domanda: quanti dollari servono per acquistare un'oncia troy d'oro?
Come leggere una quotazione XAU/USD
Il numero sullo schermo è un importo in dollari per oncia troy. Se il prezzo passa da 2.500,00 a 2.510,00 (cifre puramente illustrative, non una quotazione reale), un'oncia vale 10 dollari in più, con un rialzo dello 0,4% rispetto al dollaro.
Due conseguenze vanno comprese fin dall'inizio.
- Il prezzo combina due valori. Un movimento di XAU/USD riflette sia l'oro in sé sia il dollaro. Un dollaro in indebolimento può far salire l'oro quotato in dollari anche se nient'altro cambia.
- L'oro è quotato anche in altre valute. Esistono XAU/EUR, XAU/GBP e XAU/CHF. Il prezzo in euro equivale all'incirca a XAU/USD diviso EUR/USD, quindi l'oro in euro può comportarsi in modo diverso dall'oro in dollari. XAU/USD resta il riferimento globale per liquidità.
L'oncia troy: l'unità di misura dietro il prezzo
L'oncia usata per l'oro non è quella di uso quotidiano. Un'oncia troy pesa 31,1035 g (esattamente 31,1034768 g), contro i 28,35 g dell'oncia avoirdupois usata sulle bilance da cucina anglosassoni. Un chilogrammo d'oro equivale quindi a circa 32,15 once troy.
Per convertire il prezzo dell'oncia in prezzo al grammo si divide per 31,1035. Con l'oro a 2.500 dollari l'oncia (cifra illustrativa), un grammo vale circa 80,4 dollari. Nel mercato all'ingrosso, una barra standard londinese «Good Delivery» pesa circa 400 once troy, poco più di 12 kg.
Bid, ask e spread: i due prezzi di ogni quotazione
Ogni quotazione riporta due prezzi. Il bid è il prezzo al quale si può vendere; l'ask (o offerta) è il prezzo al quale si può acquistare. L'ask è sempre superiore al bid, e la differenza tra i due è lo spread.
Esempio illustrativo: un bid di 2.500,00 e un ask di 2.500,30 danno uno spread di 0,30 dollari per oncia. Con un contratto di 100 once per lotto (una convenzione diffusa, ma stabilita da ciascun broker), sono circa 30 dollari di costo d'ingresso per lotto ancora prima che il mercato si sia mosso.
Lo spread non è fisso. Si amplia quando la liquidità si assottiglia (l'apertura settimanale, la fine della sessione di New York, i giorni festivi) e in occasione dei principali dati macroeconomici. Le finestre più liquide sono trattate nella nostra guida agli orari di trading dell'oro.
Spot, futures e CFD: tre modi per seguire lo stesso prezzo
Lo stesso sottostante può essere raggiunto attraverso diversi strumenti. I loro prezzi sono vicini, ma mai rigorosamente identici.
| Strumento | Che cos'è | Da sapere |
|---|---|---|
| Spot | Il prezzo dell'oro per regolamento immediato, quotato in un mercato globale over-the-counter attivo quasi in continuo. | È la classica quotazione «XAU/USD». Il riferimento all'ingrosso è il LBMA Gold Price, fissato a Londra due volte al giorno; i broker mostrano un prezzo spot derivato dal mercato interbancario. |
| Futures | Un contratto standardizzato per comprare o vendere oro a una scadenza stabilita. Il contratto standard COMEX sull'oro copre 100 once troy. | Un mercato centralizzato con volumi pubblici. Il prezzo dei futures differisce dallo spot (costo di mantenimento) e il passaggio a una nuova scadenza può creare un gap visibile sul grafico. |
| CFD sull'oro | Un contratto con un broker che replica la variazione del prezzo, senza possedere oro. | Leva finanziaria, spread, costi di finanziamento (swap) e rischio di controparte. È di solito ciò che i trader vedono su MetaTrader con il simbolo XAUUSD. |
Nessuno di questi è oro fisico: l'acquisto di lingotti o monete comporta premi, costi di custodia e un prezzo di rivendita diverso dalla quotazione a schermo. Per i clienti al dettaglio in Europa la leva sui CFD sull'oro è limitata (20:1 secondo le misure ESMA), proprio perché questi prodotti sono considerati ad alto rischio.
Che cosa muove il prezzo di XAU/USD
L'oro non paga cedole né dividendi, quindi il suo valore dipende da ciò che gli investitori preferiscono detenere al posto di obbligazioni o liquidità. I principali fattori sono i tassi di interesse reali, il dollaro, la politica delle banche centrali (tassi e acquisti di oro), l'inflazione, le tensioni geopolitiche e la propensione al rischio.
Nessun fattore domina sempre; il peso di ciascuno cambia con il contesto. La nostra guida su che cosa muove il prezzo dell'oro spiega questi meccanismi e i loro limiti, mentre quella sui rendimenti reali e l'oro approfondisce il più studiato tra essi.
Vedere XAUUSD su MetaTrader 5
Su MetaTrader 5 l'oro compare normalmente come CFD o simbolo spot specifico del broker. Alcune indicazioni pratiche:
- Il nome del simbolo varia. A seconda del broker si può trovare XAUUSD, GOLD, XAUUSDm, XAUUSD.r o un'altra variante. In Market Watch, clic destro e scelta di Symbols per farlo comparire.
- La finestra Specification (clic destro sul simbolo) mostra la dimensione del contratto (spesso 100 once per lotto, ma da verificare), i decimali, il volume minimo e il passo di volume, i tassi di swap, le sessioni di trading e la distanza minima degli stop.
- Il grafico riporta per impostazione predefinita il prezzo bid; la linea ask può essere attivata nelle proprietà del grafico, rendendo visibile lo spread.
- Il valore di un movimento dipende dalla dimensione del lotto e da come il broker definisce un pip o un punto: vedi la guida a pip, lotto e valore di XAUUSD.
L'app Windows di XAU Terminal si collega a MetaTrader 5 in modo che il contesto macro si trovi accanto ai grafici; i dettagli sono nella pagina delle funzionalità.
Termini da conoscere
| Termine | Definizione |
|---|---|
| XAU | Codice ISO 4217 dell'oro (un'oncia troy di oro fino). |
| Oncia troy | Unità di massa per i metalli preziosi: 31,1035 g. |
| Bid / Ask | I prezzi di vendita e di acquisto mostrati; l'ask è superiore al bid. |
| Spread | La differenza tra ask e bid; il costo implicito di un'operazione. |
| Lotto | Dimensione standard di una posizione; la conversione in once dipende dal broker. |
| Pip / punto | Il più piccolo incremento di prezzo; la sua definizione varia da broker a broker. |
| Slippage | La differenza tra il prezzo richiesto e quello di esecuzione, frequente nei mercati veloci. |
| Swap | Costo o accredito di finanziamento applicato alle posizioni CFD mantenute overnight. |
| Leva / margine | Meccanismo che consente una posizione superiore al capitale versato, amplificando sia i guadagni sia le perdite. |
| LBMA Gold Price | Il riferimento all'ingrosso per l'oro, fissato a Londra. |